摘要：圖一：2022年和2023年比特幣算力走勢對比算力價格在2023年初接近歷史最低水平，大多數(shù)指標均表明其或?qū)②厔菹陆?，要么在全年保持平穩(wěn)。目前為止，下一代礦機價格在10月份達到低點，新一代礦機在11月底/12月初時達到低點；...
2023年是比特幣挖礦業(yè)的復蘇年。在FTX王國崩潰引發(fā)的市場崩盤后，BTC以近17000美元的價格進入2023年。算率價格一直低于歷史最低水平(60美元PH/天)。最大的上市礦企Coree Scientific正面臨破產(chǎn)清算，許多其他礦企，如Iriss，、Grenidge和Argo正在進行債務重組，許多其他礦企也將很快加入他們的行列。由于算率價格的壓縮和電費的上漲，北美許多礦工不斷接近盈虧平衡點。
而2023年確實讓大家大吃一驚。FTX崩潰后，貨幣價格迅速從最低點反彈，全年實現(xiàn)149%的上漲。算率價格在2023年上漲了71%，這是自2022年76%下跌以來的一次重大逆轉(zhuǎn)；這種復蘇在一定程度上歸功于交易成本牛市，主要來自符文和序數(shù)活動。這是一個基于比特幣的新的NFT/數(shù)字收藏標準，為礦工創(chuàng)造了記錄性的交易成本收入。從大多數(shù)指標來看，2023年是2022年市場崩潰的完全逆轉(zhuǎn)。
比特幣的計算能力倍增
2023年，比特幣計算能力經(jīng)歷了爆炸性增長。7日均值從255EH/s增加到516EH/ss，增幅達到102%，遠遠超過2021年和2022年的18%和41%。2023年BTC7日平均值為382EH/s，與2022年220EH/s相比，增加了73%。此外，2023年比特幣計算能力7天平均值和30天平均值均達到歷史最高水平，分別為545EH/s和510EH/ss。
圖一： 2022年和2023年比特幣算力走勢比較
算率價格接近2023年初的歷史最低水平，大部分指標表明可能會降低趨勢，或全年保持穩(wěn)定。但與比特幣一樣，2023年美元本位下算率價格超出市場預測，全年漲幅驚人71%，從59.42美元/PH每日101.78美元/PH/天；相比之下，2022年算率價格下降了76%，從246.85美元/PH每天下降到59.42美元/PH/天。即便如此，2023年平均算率價格為74.73美元/PH2022年為123.87美元/天PH每日，減幅為40%。
圖2：2022年和2023年美元本位下的算率價格走勢對比
與2022年相比，算率價格在2023年波動較大。
2022年的算率價格波動受貨幣價格侵蝕的影響。2022年比特幣市場轉(zhuǎn)為2023年時，波動性降至2020年7月至今的最低水平，10月第一天再次降至多年低點，達到2018年11月至今的最低水平。到年底，交易成本牛市將算率價格波動推至2020年5月以來的最高水平，當時算率價格正在對比特幣的第三次減半做出反應。
圖三 ： 美元本位下算率價格30天起伏一覽
序數(shù)和符文活動促進交易費用
2023年最大的黑馬是基于比特幣的非同質(zhì)化代幣（NFT）新技術(shù)標準：序數(shù)和符文。這種在比特幣上建立數(shù)字文物/藝術(shù)品的新方法，使交易成本成為礦業(yè)收入的重要來源。
事實上，2023年是比特幣交易費用收益歷史上排名倒數(shù)第二；2023年，礦工獲得797、867、915美元的交易費用，僅次于2021年創(chuàng)下的1019、725、113美元。2023年交易費用占區(qū)塊獎勵的7.6%，2022年僅占1.5%。
圖4:交易費用比例區(qū)塊獎勵變化清單
礦機市場觸底
2023年初礦機價格呈下降趨勢，最終在2023年第四季度觸底。
隨著貨幣價格從1.6萬美元上漲，礦機價格在2023年第一季度低點反彈，但在年初短暫反彈后，第二季度和第三季度繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。到目前為止，下一代礦機價格在10月份達到低點，新一代礦機在11月底/12月初達到低點；從那時起，他們在對第四季度算率價格反彈做出反應后反彈。
圖五 ： 不同效率水平礦機價格走勢比較
仔細觀察新舊礦機型號，可以看到隨著2023年的推進，新一代礦機的溢價率有所上升。下圖顯示了美元標準下新舊型號之間的單位算率（TH）差價的百分比差異，訂單量MOQ為1-200。
圖六 ： 新老礦機價格溢價及算率價格
電費略有下降
2022年，美國的電力和燃料價格經(jīng)歷了創(chuàng)紀錄的通貨膨脹。2023年，通貨膨脹的影響有所緩解，僅針對工業(yè)用電客戶。
2023年1月至10月（最新數(shù)據(jù)），美國工業(yè)用電平均價格為81.3美元/兆瓦時，比2022年同期的83.2美元/兆瓦時低2.3%。同時，2023年商業(yè)用電平均成本從2022年的128.1美元/兆瓦時上升3.1%，達到124.3美元/兆瓦時，而居民用電平均成本從2022年的0.15美元/千瓦時上升到2023年的0.16美元/千瓦時。
圖七 ： 2023年10月 美國工業(yè)用電 均價
托管費率降低
總的來說，2023年比特幣采礦托管費用明顯下降。
雖然沒有一種通用的比特幣采礦代理方式，但費率一般會根據(jù)能源市場的上升或下降而上升。事實上，隨著能源和電力價格的上漲，我們可以看到2022年托管費用急劇上升，因此2022年第四季度所有托管費用均達到0.082美元/千瓦時；當時，算率價格為55-62美元/PH在每天的范圍內(nèi)，這個費率會讓很多礦工無法盈利(除非他們有下一代設備)。
圖八 ： 加拿大各省均值托管費率
圖九 ：2022年Q4和2023年Q4美國各州 比較均值托管費率
比特幣礦業(yè)股回暖
2023年是BTC及其挖礦業(yè)復蘇的時候，比特幣挖礦股當然也不例外。
投資者將比特幣礦業(yè)股視為BTC暴露的高貝塔工具。因此，隨著貨幣價格和算率價格的反彈，比特幣礦業(yè)股的反彈甚至更加強勁。2023年，許多股票看到了三位數(shù)的回報。
圖十 ：各大礦業(yè)股股股價走勢對比
由于幾乎每一家上市礦企在2023年都享受到了優(yōu)異的股價增長，這些公司在2023年底的財務狀況比2022年更健康。
圖十一 ：各大上市礦企的財務狀況
2023年是大多數(shù)上市礦業(yè)企業(yè)擴張的一年。在我們跟蹤的12家礦業(yè)企業(yè)中，有7家全年將其算率翻了一番以上。Marathon增長最快，算率從7EH/s擴大到24.7EH/s。
圖十二 ：各大上市礦業(yè)企業(yè)的算率有比較
2023年針對比特幣挖礦業(yè)的重大監(jiān)管政策及相關(guān)法案
2023年可能是對比特幣采礦業(yè)提出政策建議和正式政府行為的最活躍的一年之一。在美國，2023年的顯著特點是，州級機構(gòu)采取了重要行動來控制該行業(yè)，包括所謂的“采礦權(quán)”法，旨在（有時成功地）通過將比特幣采礦實體視為數(shù)據(jù)中心來建立法律保護。
圖十三 ：2023年全球比特幣挖礦業(yè)監(jiān)管政策及法案
