摘要：由網(wǎng)絡(luò)游戲運營商發(fā)行的虛擬貨幣，只存在于虛擬的游戲世界里，游戲幣本身只是游戲程序的一項數(shù)據(jù)。使用虛擬貨幣購買虛擬產(chǎn)品和服務(wù)，只能在虛擬貨幣發(fā)行者（互聯(lián)網(wǎng)運營商）規(guī)定和允許的范圍內(nèi)，這個范圍的大小取決于虛擬產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)量。...

貨幣的本質(zhì)是一般等價物，在人類歷史不斷發(fā)展演變的過程中，我們經(jīng)歷了實物貨幣階段和替代貨幣階段，然后進入了信用貨幣階段。在古代，人們用牲畜、鹽、貝殼等不易獲得的物品作為一般等價物進行交換。

在漫長的歷史歲月里，金屬貨幣的出現(xiàn)促進了文化生活的前所未有的繁榮。但由于金屬貨幣攜帶不便，紙幣已成為社會的主流貨幣形式。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展，電子貨幣進入了我們的生活。

如果說從實物形態(tài)貨幣向價值符號紙幣的演變是貨幣發(fā)展史上的第一次質(zhì)的飛躍，那么從紙幣向電子貨幣的演變就是貨幣發(fā)展史上的第二次質(zhì)的飛躍。

從貨幣形式來看，實物貨幣除了履行貨幣功能外，還是商品；紙幣是商品交換的價值象征工具和信用貨幣；電子貨幣是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高度發(fā)達、銀行支付結(jié)算技術(shù)不斷發(fā)展的產(chǎn)物。它不僅具有傳統(tǒng)貨幣的功能，而且能逐步改善數(shù)字貨幣。

在電子貨幣異常繁榮的同時，基于電子信息的虛擬貨幣市場也如火如荼。截至2014 年底，我國用戶數(shù)量達到6.32 億，其中網(wǎng)絡(luò)游戲市場注冊用戶為5.l7 營業(yè)銷售收入1144.8億 億元，較去年實際增長37.7%。

一個基于互聯(lián)網(wǎng)存在的巨大虛擬空間正式形成，作為一種具有實際價值、方便在線交易行為、降低交易成本、服務(wù)提供商發(fā)行等特點的虛擬貨幣。

目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上流行的虛擬貨幣有幾十種，大致可以分為三類。

（1）由門戶網(wǎng)站或即時通訊服務(wù)提供商發(fā)行，主要支付虛擬貨幣，方便網(wǎng)民購買網(wǎng)站產(chǎn)品和服務(wù)。如騰訊的Q 百度幣、百度幣、盛大優(yōu)惠券、新浪U 幣等。

（2）金幣。網(wǎng)絡(luò)游戲運營商發(fā)行的虛擬貨幣只存在于虛擬游戲世界中，金幣本身只是游戲程序的數(shù)據(jù)。貨幣單位和名稱也多種多樣，主要取決于游戲本身。

(3)虛擬貨幣。

與比特幣相比，無論是全盛時期的Q幣還是全紅金幣，都只能算是小巫見大巫?！坝靡慌_可以上網(wǎng)的電腦計算一個編碼程序，你就可以得到BTC，然后用它換現(xiàn)金，買車買房”，這是BTC剛進入中國時描繪的一個美妙夢想。

我們不知道有沒有人通過計算編碼程序獲得BTC，換錢買車買房。然而，BTC4年來的價格飆升了100萬倍，最高價格創(chuàng)下了1242美元的紀錄。我們真的看到了。按照這個價格，只要有400個BTC，就可以在北京、上海、深圳等中國一線城市買到一套三居室的房子。

2014年，比特幣的世界仍然是“冰與火”。一方面，BTC領(lǐng)域的主要風險投資仍在繼續(xù)，比特幣的普及率取得了重大發(fā)展。微軟、戴爾等國際大品牌企業(yè)也開始接受BTC支付。

另一方面，世界上最大的比特幣交易平臺“門頭溝”（MTGOX）破產(chǎn)嚴重挫傷了比特幣市場的上漲勢頭，從年初的951.4美元跌至309.9美元，跌至67%。進入2015年后，比特幣市場繼續(xù)下跌，成為世界上表現(xiàn)最差、價格最不穩(wěn)定的“貨幣”。

虛擬貨幣到底是貨幣嗎？

虛擬貨幣長期以來一直以低調(diào)的形式存在于我們的日常生活中。即使是很多從不參與網(wǎng)絡(luò)游戲的客戶，也能真正感受到虛擬貨幣的出現(xiàn)，比如網(wǎng)絡(luò)中的積分交換、購物消費獎勵積分等。

虛擬貨幣沒有物理形式，也不是由貨幣部門發(fā)行的。雖然虛擬貨幣品種不斷多樣化，但其使用范圍也有所擴大，甚至超出了虛擬商品的范圍，可以用來購買一些實物。但虛擬貨幣的本質(zhì)并沒有改變，它仍然是一種“特殊商品”，只有“類貨幣”的特征。

首先從責任分析。虛擬貨幣是互聯(lián)網(wǎng)虛擬空間中的一種交易媒介，具有價值尺度的責任，但虛擬貨幣的價值尺度不同于法定貨幣的價值尺度。

使用虛擬貨幣購買虛擬產(chǎn)品和服務(wù)，只能在虛擬貨幣發(fā)行者（互聯(lián)網(wǎng)運營商） 在標準和允許的情況下，該范圍的大小取決于虛擬產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)量。如果網(wǎng)站提供的虛擬產(chǎn)品和服務(wù)足夠大，那么虛擬貨幣的應用范圍就會很大。

虛擬貨幣的貨幣價值取決于發(fā)行人對虛擬貨幣的定價。當沒有貨幣能夠在互聯(lián)網(wǎng)空間和現(xiàn)實之間進行溝通時，產(chǎn)品和服務(wù)的定價仍然以真實的人民幣定價。換句話說，虛擬貨幣的發(fā)行人應該首先以人民幣為基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)換虛擬貨幣的價格。

從本質(zhì)上分析。貨幣的本質(zhì)是一種信用，只有有了信用，貨幣才會被廣泛接受。

雖然虛擬貨幣被稱為“貨幣”，但它不能像人民幣或電子貨幣那樣被整個社會普遍接受?；ヂ?lián)網(wǎng)運營商沒有足夠的信譽讓整個社會認可或接受他們發(fā)行的虛擬貨幣。對于虛擬貨幣的發(fā)行者來說，發(fā)行虛擬貨幣的目的不是為了創(chuàng)造通行貨幣，而是為了讓用戶更方便地購買自己網(wǎng)站的產(chǎn)品和服務(wù)。

用戶接受和使用虛擬貨幣，沒有實現(xiàn)與發(fā)行人的交換和交流，由于虛擬貨幣的應用范圍僅限于購買某些虛擬產(chǎn)品和服務(wù)。

對于互聯(lián)網(wǎng)運營商來說，他沒有決定發(fā)行多少虛擬貨幣——真正的決定取決于市場需求。只要用戶需要，互聯(lián)網(wǎng)運營商將滿足大量供應，甚至采取“免費禮品”、“試用”等“增加”虛擬貨幣措施，通過增加用戶數(shù)量，吸引更多消費者購買虛擬貨幣，增加網(wǎng)站客戶流量，提高門戶廣告收入。

虛擬貨幣沒有控制供應，增加了虛擬貨幣通貨膨脹的風險。

隨機發(fā)行促使虛擬空間虛擬貨幣市場供過于求，其直接結(jié)果是虛擬貨幣貶值，然后產(chǎn)生虛擬貨幣“倒”——由于虛擬貨幣與人民幣之間穩(wěn)定的官方匯率，“倒”可以實現(xiàn)虛擬貨幣與人民幣的雙向流通，并從中獲利。

“倒爺”本質(zhì)上是虛擬貨幣的“二級交易市場”，但極不合規(guī)。由于虛擬貨幣“一旦售出，就不會退換”的特點，很多購買或擁有大量多余虛擬貨幣的人會通過“倒爺”換回真正的貨幣，而倒爺則會通過低價和高價賺取利差。

雖然目前的“倒爺”行業(yè)極不完善，但它畢竟打通了虛擬貨幣與真實貨幣之間的通道， 讓虛擬貨幣實現(xiàn)從虛擬貨幣到真實貨幣的飛躍。

作者簡介：程志，原名程俠義，在金融業(yè)工作近40年。下班后，我專注于網(wǎng)絡(luò)金融理論，開始了我的經(jīng)濟評論創(chuàng)作生涯，出版了200多萬字的作品。

本文為獨家內(nèi)容，摘自《玩互聯(lián)網(wǎng)金融》一書，標題為編輯添加。匯智博達生產(chǎn)，轉(zhuǎn)載請私聊我們獲得授權(quán)。