摘要：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）是美國(guó)的中央銀行，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策，其中最重要的工具就是調(diào)整聯(lián)邦基金利率，即美國(guó)銀行之間的短期借貸利率。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)，美元走弱，美國(guó)金融資產(chǎn)回報(bào)率降低，比特幣的吸引力相對(duì)增強(qiáng)，投資者會(huì)傾向于拋售美元或美國(guó)金融資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)比特幣。...

BTC，這曾被視為“騙術(shù)”、近年來(lái)，“泡沫”虛擬貨幣以驚人的速度飆升，吸引了無(wú)數(shù)投資者的目光。受投資者預(yù)測(cè)美國(guó)不再加息，認(rèn)為美國(guó)證券交易所比特幣基金將獲準(zhǔn)等情緒的影響，周一上午，比特幣市場(chǎng)自2022年5月以來(lái)首次突破4萬(wàn)美元，截至北京時(shí)間2023年12月4日下午14日：29、比特幣最新價(jià)格為41714美元， 24小時(shí)內(nèi)漲幅為5.8%。原因是什么？

美國(guó)的加息預(yù)期有所下降，這對(duì)比特幣有利

美國(guó)是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，其貨幣政策對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）是負(fù)責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策的美國(guó)央行，其中最重要的工具是調(diào)整聯(lián)邦基金利率，即美國(guó)銀行之間的短期貸款利率。

美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)加息或降息來(lái)調(diào)整通脹與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡。一般來(lái)說(shuō)，加息意味著收緊貨幣供應(yīng)，減輕通脹壓力，但也抑制經(jīng)濟(jì)行為；降息意味著放松貨幣供應(yīng)，刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但也會(huì)增加通脹風(fēng)險(xiǎn)。

2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始了一個(gè)激進(jìn)的加息周期，以應(yīng)對(duì)新冠疫情后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和40年來(lái)最高的通脹水平。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)十次加息，將聯(lián)邦基金利率提高到5.00%-5.25%，達(dá)到2007年以來(lái)的新高。

這一系列加息措施促使美元走強(qiáng)，美國(guó)國(guó)債利率上升，美國(guó)金融資產(chǎn)回報(bào)率上升，進(jìn)而吸引全球資本流入，導(dǎo)致其他國(guó)家和地區(qū)貨幣貶值和資本外流，給新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)壓力。與此同時(shí)，加息也阻礙了美國(guó)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心、企業(yè)投資和房地產(chǎn)市場(chǎng)都出現(xiàn)了放緩的跡象。更嚴(yán)重的是，加息也加重了美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)的公共債務(wù)已經(jīng)超過(guò)了國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）100%的負(fù)債利息費(fèi)用也隨著利率的上升而增加，給美國(guó)的財(cái)政預(yù)算帶來(lái)了很大的壓力。

在此背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)繼續(xù)加息的預(yù)期發(fā)生了變化。一方面，美國(guó)的通脹壓力有所緩解，11月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)5.0%，低于10月份的5.4%，也低于市場(chǎng)預(yù)期的5.1%。這表明，美國(guó)的通脹可能已經(jīng)達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)未來(lái)將下降。

另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期55萬(wàn)，10月增加28.6萬(wàn)。這表明，美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然有些疲軟，需要更多的刺激措施。

這種預(yù)期對(duì)比特幣有好處。比特幣是一種分散的虛擬貨幣，其供應(yīng)是固定的，不受任何政府或央行的控制。因此，BTC具有抗通脹、抗貶值的特點(diǎn)，被一些投資者視為類(lèi)似黃金的避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，美元走強(qiáng)，美國(guó)金融資產(chǎn)回報(bào)率上升，比特幣的吸引力相對(duì)較弱，投資者傾向于出售BTC，然后購(gòu)買(mǎi)美元或美國(guó)資產(chǎn)。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)，美元疲軟，金融資產(chǎn)回報(bào)率下降，比特幣的吸引力相對(duì)增強(qiáng)，投資者傾向于出售美元或美國(guó)資產(chǎn)，然后購(gòu)買(mǎi)比特幣。因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的下降支持了比特幣的價(jià)格。

美國(guó)比特幣基金將獲準(zhǔn)，這對(duì)比特幣基金有利

隨著B(niǎo)TC市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，SEC對(duì)比特幣基金的態(tài)度也發(fā)生了變化。2022年10月，美國(guó)SEC批準(zhǔn)了美國(guó)第一個(gè)比特幣期貨ETF，即ProSharesBTC策略ETF，該基金不直接擁有BTC，而是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)比特幣期貨合約來(lái)跟蹤比特幣的價(jià)格變化。這一舉措被認(rèn)為是美國(guó)SEC對(duì)比特幣基金的重要先行指標(biāo)，表明美國(guó)SEC對(duì)比特幣市場(chǎng)的認(rèn)可和接受度有所提高。

2022年11月，美國(guó)SEC批準(zhǔn)了美國(guó)第二個(gè)比特幣期貨ETF，即VaneckBTC策略ETF。該基金類(lèi)似于ProSharesBTC策略ETF，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)比特幣期貨合約來(lái)跟蹤比特幣的價(jià)格變化。此舉進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)SEC對(duì)比特幣基金開(kāi)放和支持的信心。

2022年12月，美國(guó)SEC再次出人意料地宣布了一項(xiàng)重大決定，即批準(zhǔn)了美國(guó)第一個(gè)直接持有比特幣的ETF，即WisdomTreBTC信托ETF，該基金將從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)和存儲(chǔ)BTC，以更準(zhǔn)確地反映比特幣的真實(shí)價(jià)值。這一決定被視為美國(guó)SEC對(duì)比特幣基金的歷史性突破，表明美國(guó)SEC對(duì)比特幣市場(chǎng)的監(jiān)管和保護(hù)能力有了顯著提高。

比特幣的技術(shù)創(chuàng)新和社區(qū)活躍有利于比特幣

2022年6月，BTC實(shí)現(xiàn)了Taproot升級(jí)，這是BTC自2017年SegWit升級(jí)以來(lái)最大的技術(shù)變革，旨在提高比特幣的隱私性、效率、靈活性和安全性。

Taprot升級(jí)的主要內(nèi)容是將比特幣的簽名算法從ECDSA改為Schnorr，從而提高比特幣的隱私性。通過(guò)將復(fù)雜的智能合約和多簽交易與普通的單簽交易相同，隱藏了交易的真實(shí)意圖和參與者的身份，避免了交易的分析和跟蹤。

它還提高了比特幣的效率。通過(guò)將多個(gè)簽名聚集成一個(gè)簽名，降低了交易規(guī)模和成本，提高了交易速度和吞吐量，節(jié)省了網(wǎng)絡(luò)資源和空間。Taprot升級(jí)的實(shí)施，對(duì)比特幣是有利的。這種升級(jí)可以給BTC帶來(lái)更多的優(yōu)勢(shì)和潛力，提高比特幣的用戶(hù)體驗(yàn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加比特幣的應(yīng)用范圍和價(jià)值，從而吸引更多的開(kāi)發(fā)者和客戶(hù)，促進(jìn)比特幣價(jià)格的上漲。

結(jié)語(yǔ)

BTC，一枚虛擬硬幣引發(fā)了一場(chǎng)真正的革命。在過(guò)去的十年里，BTC經(jīng)歷了無(wú)數(shù)的風(fēng)雨和挑戰(zhàn)，但始終堅(jiān)持自己的想法和愿景，不斷創(chuàng)新和進(jìn)化，成為世界上最大的數(shù)字貨幣，也成為一個(gè)新的資產(chǎn)類(lèi)別，引領(lǐng)著數(shù)字金融的發(fā)展和變革。