摘要：還是拿519來舉例子：2021年5月19日幣圈大跌，這時(shí)候大多數(shù)的投資者內(nèi)心的心理大概率是這樣的：類似這種情況，你完全可以賣出一部分現(xiàn)貨，買入一些看漲期權(quán)，因?yàn)橘I入看漲期權(quán)是不需要保證金的，你不用擔(dān)心會被爆倉，如果接下來繼續(xù)上漲，你不至于完全踏空。...
二、合約的作用
“519血腥一夜幣圈崩盤、88萬人爆倉,單筆爆倉6000萬美元”，這樣觸目驚心的標(biāo)題大家是否記憶猶新？有了這些血的教訓(xùn)之后，很多人一聽說合約就會說這玩意是“賭博”，不能碰……但很，很少有人知道，它其實(shí)是個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，也是是一個(gè)少數(shù)人才能用好的套利工具。
大多數(shù)人一開始，就把合約交易，當(dāng)成了賭大賭小的工具，完全憑消息、憑技術(shù)分析、甚至憑感覺去操作?？墒牵皫湃Α笔且粋€(gè)信息完全不對稱的市場，在這個(gè)市場中，我們不擅長也不具備智力和信息的優(yōu)勢，暴漲暴跌稀松平常，于是爆倉的慘劇每天都在發(fā)生，這時(shí)候大多數(shù)人的出路只能從外部找原因：“狗莊”操控市場、交易所插針……并不否認(rèn)這些現(xiàn)象的存在，畢竟區(qū)塊鏈還處于自身的特殊歷史階段。但這些，在我們選擇參與到合約交易的那一刻，就應(yīng)該被納入風(fēng)險(xiǎn)考量中。而不是“事后諸葛亮”況且如果某一次，你恰好賺錢了，也不會感謝“狗莊”不是嗎？最重要的是，當(dāng)你把所有東西都?xì)w到外因時(shí)，你的投資能力的提升，就停止了，這才是最可怕的。畢竟無論投資還是工作、生活，出錯(cuò)后，先從自身尋找問題，是進(jìn)步的開始。
明白這一點(diǎn)后，你就需要做出抉擇，期貨合約有兩個(gè)作用，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)對沖，一個(gè)是高風(fēng)險(xiǎn)的套利工具，你到底適合怎么用，就像一把刀，既可以用來防守也可以用來進(jìn)攻，那么該如何防守如何進(jìn)攻呢？這要看你自身的能力做選擇，適合自己的才是最好的。
（1）風(fēng)險(xiǎn)對沖
也叫做套期保值。通常是用來與現(xiàn)貨投資進(jìn)行對沖。
還是拿519來舉例子：2021年5月19日幣圈大跌，這時(shí)候大多數(shù)的投資者內(nèi)心的心理大概率是這樣的：
類似這種情況，你完全可以賣出一部分現(xiàn)貨，買入一些看漲期權(quán)，因?yàn)橘I入看漲期權(quán)是不需要保證金的，你不用擔(dān)心會被爆倉，如果接下來繼續(xù)上漲，你不至于完全踏空。而如果是行情持續(xù)下跌，那么無非就是虧了一點(diǎn)點(diǎn)期權(quán)費(fèi)，但是你之前賣出的現(xiàn)金，再買入下跌后的幣，那不僅不會變少，甚至還可能變多。
這是用期權(quán)對沖的情況，很多人覺得期權(quán)太麻煩，甚至不理解，沒關(guān)系，用大家熟悉的合約也是類似的操作：
比如：你持有10個(gè)以太坊現(xiàn)貨，你實(shí)在很害怕明天還會繼續(xù)跌，不知道什么時(shí)候才是底。在1800的時(shí)候賣出5個(gè)，持有現(xiàn)金，然后用沒賣掉的5個(gè)以兩倍合約買入10個(gè)，這就是你的盾。此時(shí)你相當(dāng)于還是持有10個(gè)以太坊。不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，你的爆倉價(jià)大約在900。這時(shí)候你會發(fā)現(xiàn)，如果接下來上漲，你會賺以太坊，順利上車，沒有踏空，如果下跌，哪怕極端一些，爆倉了，那么你之前賣出的5個(gè)以太坊現(xiàn)金能從市場上順利買回來10個(gè)以太坊，相當(dāng)于沒有損失。
這里只舉例，比較極端，能說明白對沖原理就可以了，具體的情況可能會有很多因素干擾你，需要你自己去親身再具體的情景中去思考、決策。
防守簡單講完了，那么進(jìn)攻呢？下面我們就來講一下進(jìn)攻：
（2）套利工具
金融市場發(fā)展這么多年，衍生出的套利工具有非常多，舉個(gè)小例子：溢價(jià)差套利，
當(dāng)人們對未來價(jià)格存在較高預(yù)期的時(shí)候，很多人就會去合約里面加杠桿做多，從而導(dǎo)致合約市場做多的量大于做空的量，合約的價(jià)格就會被推動上去高于現(xiàn)貨的價(jià)格，這個(gè)高于現(xiàn)貨的部分就是溢價(jià)差。我們就可以在一段時(shí)間內(nèi)以一成倉位買入現(xiàn)貨，再以一成倉位1倍賣出同等量的合約，在期末的行情下跌時(shí)候同時(shí)賣出現(xiàn)貨買入平倉合約就可以成功實(shí)現(xiàn)溢價(jià)差套利。
類似的工具還有很多，這里就不展開一一敘述了，我會在后續(xù)的文章中逐一展開，其中核心的思路就是對沖風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)降到可控的范圍之內(nèi)。結(jié)合這些工具我將在下一篇文章中講述如何搭建一個(gè)完備的交易系統(tǒng)。
