摘要：在比特幣大跌至58000美元附近時(shí)，SHIB創(chuàng)下發(fā)行1年多以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄0000088美元，24小時(shí)最高漲幅60%，該加密資產(chǎn)從上周末開始不斷突破前高，370億美元的總市值已經(jīng)超越了Meme板塊誕生最早的資產(chǎn)DOGE，擠到進(jìn)加密資產(chǎn)市值排行榜的前十名，位列第九。...

免責(zé)聲明：本文旨在傳遞更多市場(chǎng)信息，不構(gòu)成任何投資建議。文章僅代表作者觀點(diǎn)，不代表火星財(cái)經(jīng)官方立場(chǎng)。

小編：記得關(guān)注哦

來(lái)源：蜂巢財(cái)經(jīng)News

Coingecko數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日凌晨5時(shí)許，比特幣的24H最低價(jià)在58000美元附近，這是繼比特幣在10月20日創(chuàng)下67000美元的歷史新高后首次大幅下跌，7日最大跌幅為13%。

美國(guó)批準(zhǔn)比特幣期貨ETF的利好已經(jīng)在一周后消化殆盡，該ETF從消息醞釀到正式上市，也正是比特幣從56000美元重突60000美元關(guān)口的周期。結(jié)合市場(chǎng)數(shù)據(jù)，比特幣此次的下跌暗示了部分投資者已經(jīng)了結(jié)獲利。

市場(chǎng)也的確在短期內(nèi)快速走向貪婪，一個(gè)指標(biāo)是比特幣市場(chǎng)的過(guò)度杠桿化。數(shù)據(jù)網(wǎng)站CryptoQuant顯示，比特幣走向本輪價(jià)格新高時(shí)，在所有交易所估算的杠桿率為0.175，這和4月時(shí)的歷史次高點(diǎn)時(shí)接近，當(dāng)時(shí)，杠桿率不斷上漲，一度超過(guò)0.18，后來(lái)比特幣進(jìn)入下行通道。這一次，比特幣下跌13%時(shí)，杠桿率已經(jīng)達(dá)到了0.19。

過(guò)度的杠桿化暗示市場(chǎng)偏向貪婪，也說(shuō)明市場(chǎng)并沒有預(yù)期中的大量資金來(lái)支撐價(jià)格繼續(xù)向上。而另一個(gè)貪婪體現(xiàn)是投機(jī)情緒濃度的上漲，散戶熱衷的Meme幣代表SHIB逆勢(shì)大漲，如同投機(jī)市的指標(biāo)，這不免讓人想起上一次市場(chǎng)崩盤前Meme幣亂飛的景象。

高杠桿率阻斷比特幣上行空間

10月27日，加密資產(chǎn)市場(chǎng)市值最大的比特幣下跌至58100 美元，接近10 月 15 日以來(lái)的最低水平。自10月20日觸及 67016 美元的歷史新高以來(lái)，它已下跌了13%。

澳大利亞投資平臺(tái)City Index的分析師 Tony Sycamore 將比特幣的損失歸因于「交易員從最近的反彈中獲利」。此外，CoinDesk的分析師 Omkar 觀察到，在比特幣期貨市場(chǎng)，芝加哥商品交易所 (CME) 的杠桿基金在截至 10 月 19 日的一周內(nèi)，將比特幣的押注提高至歷史新高，這可能是為了從期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格之間的差距擴(kuò)大中獲利。

的確，從10月初的43000美元低點(diǎn)到如今的58000美元，BTC的月內(nèi)漲幅已經(jīng)接近35%。Glassnode近期的鏈上數(shù)據(jù)顯示，9 月中旬，在比特幣價(jià)格回落期間，鏈上出現(xiàn)了大量積累的情況。有分析師認(rèn)為，在突破新高及35%漲幅的刺激下，一部分人從中銷售也并不奇怪。

從低買高賣的投資規(guī)律上來(lái)說(shuō)，比特幣登頂時(shí)的下跌也十分常見，而本輪超13%的快速下跌過(guò)程中，「去杠桿」的作用和影響似乎在放大，因?yàn)楫?dāng)前的比特幣杠桿率正在接近年內(nèi)新高，市場(chǎng)呈現(xiàn)出過(guò)度杠桿化的表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)網(wǎng)站CryptoQuant顯示，截至10月26日，比特幣在所有交易所的估算杠桿率指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到0.190，接近去年11月時(shí)（0.195）的最高水平。

當(dāng)前比特幣市場(chǎng)的估算杠桿率達(dá)0.19

「估算杠桿率」的計(jì)算方式是將所有交易所的期貨未平倉(cāng)量除以交易所的比特幣儲(chǔ)備，其中，未平倉(cāng)合約數(shù)是一個(gè)交易周期結(jié)束時(shí)仍未清算的合約數(shù)量,它是流動(dòng)性的最主要指標(biāo)；而自7月以來(lái)，交易所的比特幣儲(chǔ)備量處于持續(xù)下降中。該比率實(shí)質(zhì)上顯示了普通投資者的杠桿程度。

從歷史比特幣估算杠桿率看，在價(jià)格上行到一定階段時(shí)，杠桿率過(guò)高時(shí)，往往意味著價(jià)格見頂。CryptoQuant的歷史數(shù)據(jù)顯示，比特幣走向本輪價(jià)格新高67000美元附近時(shí)，估算杠桿率為0.175，這和4月時(shí)的歷史次高點(diǎn)時(shí)接近，當(dāng)時(shí)，杠桿率不斷上漲，一度超過(guò)0.18，此后比特幣進(jìn)入下行通道。這一次，比特幣下跌13%時(shí)，杠桿率已經(jīng)達(dá)到了0.19。

CryptoQuant 首席執(zhí)行官 Ki Young Ju 也在接受Coindesk的采訪時(shí)表示，現(xiàn)在市場(chǎng)顯然被過(guò)度杠桿化了，「我們很快就會(huì)看到一些波動(dòng)，以及大量清算?！?/p>

放大到金融市場(chǎng)的普遍意義中，杠桿率一般是指資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)與權(quán)益資本的比率。高杠桿率意味著在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，杠桿帶來(lái)的流動(dòng)性刺激下，金融資產(chǎn)能夠獲得較高的權(quán)益收益率；但當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，流動(dòng)性不足，過(guò)度杠桿率將會(huì)面臨收益大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。

從這個(gè)普遍意義看，本輪的比特幣上漲不排除也有高杠桿的影響，這或許暗示了支撐上漲本身的資金體量并沒有預(yù)期中那么龐大，上行空間有限。

投機(jī)過(guò)熱 SHIB領(lǐng)漲Meme板塊

從10月27日晚間起，與比特幣跌勢(shì)形成強(qiáng)烈對(duì)比的是Meme幣板塊的漲勢(shì)，其中Shiba Inu的生態(tài)通證SHIB最甚。

在比特幣大跌至58000美元附近時(shí)，SHIB創(chuàng)下發(fā)行1年多以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄0.000088美元，24小時(shí)最高漲幅60%，該加密資產(chǎn)從上周末開始不斷突破前高，370億美元的總市值已經(jīng)超越了Meme板塊誕生最早的資產(chǎn)DOGE，擠到進(jìn)加密資產(chǎn)市值排行榜的前十名，位列第九。

Meme板塊市值前10中有7種資產(chǎn)在周內(nèi)呈漲勢(shì)

SHIB逆勢(shì)上漲也帶動(dòng)了Meme幣齊飛。數(shù)據(jù)網(wǎng)站Coingecko收錄了73種Meme幣中，有31個(gè)在24小時(shí)內(nèi)處于上漲狀態(tài)，該板塊的總市值為744億美元，占加密資產(chǎn)市場(chǎng)總市值的2.8%。

盡管占比很小，但這個(gè)占比是過(guò)去24小時(shí)內(nèi)上升了13.8%后的結(jié)果，足見Meme幣近期對(duì)市場(chǎng)資金的新引力。當(dāng)然，SHIB在其中拔得頭籌，成為近日多個(gè)交易所中交易量最大的加密資產(chǎn)，甚至超過(guò)了比特幣和以太坊的交易量。

從今年開始，Meme幣成為加密資產(chǎn)市場(chǎng)中的一個(gè)熱門類別，它們大多基于網(wǎng)絡(luò)社交環(huán)境下的段子、諷刺甚至是因名人效應(yīng)而創(chuàng)建，比如，狗狗幣DOGE就來(lái)自于創(chuàng)始人對(duì)加密貨幣的諷刺，而柴犬幣SHIB的誕生動(dòng)因之一是打擊「毫無(wú)應(yīng)用價(jià)值」的DOGE，一個(gè)名為Floki的代幣干脆用了特斯拉創(chuàng)始人馬斯克的寵物狗名字。

這類Meme幣常被加密圈稱作「動(dòng)物幣」，其中「狗概念」占據(jù)了其中大部分，它們往往以動(dòng)物的卡通形象作為L(zhǎng)ogo，發(fā)行量如同動(dòng)物的繁衍能力一樣大，相對(duì)價(jià)值也更低。發(fā)行量在1000億的SHIB，其初始價(jià)格一度低至小數(shù)點(diǎn)后10位。由于價(jià)格低，Meme幣受到了資金體量較小的用戶歡迎，持有者期待在市場(chǎng)炒作周期中以小博大，投機(jī)情緒明顯。

今年4月到5月期間，DOGE在馬斯克的喊單后不斷上漲，帶動(dòng)了各種Meme幣對(duì)標(biāo)般的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，形成了一股「消0游戲風(fēng)」，散戶的市場(chǎng)資金在價(jià)格狂歡中涌入。但在「5·12」比特幣大崩盤后，它們也快速下跌，不少M(fèi)eme幣90%的跌幅讓很多持有者遭遇虧損。加密資產(chǎn)的投資者因此加固了一種規(guī)律性印象，過(guò)去是山寨幣大漲意味市場(chǎng)見頂，如今是Meme幣大漲釋放見頂信號(hào)。

巧合的是，這一次SHIB大漲之時(shí)，比特幣、以太坊等主流加密資產(chǎn)又進(jìn)入了下跌通道。

Delphi Digital 的分析師在周一發(fā)布的一份市場(chǎng)報(bào)告中表示，「狗概念幣再次上漲，這在歷史上一直是市場(chǎng)過(guò)熱的一個(gè)跡象……狗概念幣第一次瘋狂是在今年 4 月至 5 月，隨著加密貨幣市場(chǎng)的降溫，它迅速下跌。9 月初，這類概念幣再次風(fēng)靡一時(shí)，更廣泛的加密貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)了相當(dāng)深度的去杠桿化?！?/p>

SHIB這類資產(chǎn)的活動(dòng)激增表明投機(jī)熱情可能正在達(dá)到臨界點(diǎn)，「加密恐懼和貪婪指數(shù)回到了我們自 3 月初以來(lái)從未見過(guò)的高位，正式標(biāo)志著『極端貪婪』水平。」Delphi Digital后來(lái)的市場(chǎng)更新分析中表示。

截至10月28日，比特幣的「恐懼與貪婪指數(shù)」從上周「極度貪婪」的82下降至今日的73，但仍處于「貪婪」范疇，而Meme幣的表現(xiàn)已經(jīng)詮釋了貪婪的一面，投機(jī)情緒過(guò)熱的警報(bào)已經(jīng)拉響。