摘要：1965年英國(guó)法院在NationalProvincialBankvAinsworth[1965]AC117（Ainsworth案）一案中確定了“財(cái)產(chǎn)”的判定標(biāo)準(zhǔn)，其中包含四個(gè)要素：（1）可定義（2）可被第三方識(shí)別（3）可被第三方取得（4）具有一定程度的持久性和穩(wěn)定性針對(duì)Ainsworth案中關(guān)于財(cái)產(chǎn)定義的四個(gè)要素，法庭逐個(gè)進(jìn)行了論證并得出加密貨幣是財(cái)產(chǎn)的結(jié)論。...
獬推事按
2023年5月23日，香港特別行政區(qū)（以下簡(jiǎn)稱“香港”）證監(jiān)會(huì)宣布
《適用于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的指引》
將于2023年6月1日生效，香港步入個(gè)人加密貨幣交易合法化時(shí)代。在香港力爭(zhēng)成為全球加密貨幣中心城市的進(jìn)程中，司法立場(chǎng)與之保持一致步調(diào)，2023年3月31日，在
Re Gatecoin Limited (In Liquidation) [2023] HKCFI 914
一案（以下簡(jiǎn)稱“Gatecoin案”）的裁決中，香港原訟法庭首次認(rèn)定加密貨幣在香港法下屬于財(cái)產(chǎn)，并能以信托方式持有。這一裁決意味著什么？于我們有何啟發(fā)？本期“新知”，來(lái)聊聊“加密貨幣”。
本期主題：加密貨幣
作者 | 余璐（金融法院法官助理）
一
案件背景
Gatecoin公司是一家于2015年在香港注冊(cè)成立的經(jīng)營(yíng)加密貨幣交易平臺(tái)，在這個(gè)平臺(tái)上，交易的加密貨幣達(dá)到45余種。
2019年3月，平臺(tái)進(jìn)入清盤程序并任命清算管理人，2022年10月清盤官獲取了Gatecoin總價(jià)值超過1.4億港元的加密貨幣。清盤官就以下問題向法院尋求指示：
Gatecoin持有的加密貨幣和法定貨幣的 性質(zhì)
Gatecoin的貨幣該如何分配
同時(shí)，清盤官請(qǐng)求法院確認(rèn)——
· 加密貨幣是否由Gatecoin以信托方式為客戶托管？
· Gatecoin平臺(tái)賬戶下的加密貨幣是否構(gòu)成Gatecoin公司的一般財(cái)產(chǎn)？
二
加密貨幣是否構(gòu)成財(cái)產(chǎn)
在裁決中，法庭充分列舉了英國(guó)、英屬維爾京群島、新加坡、美國(guó)、加拿大、澳大利亞和新西蘭等多個(gè)司法管轄區(qū)的最新案例。
在絕大多數(shù)判例中，都認(rèn)可了加密貨幣的財(cái)產(chǎn)屬性。1965年英國(guó)法院在
National Provincial Bank v Ainsworth [1965] AC 117 （Ainsworth 案）一案中確定了 “財(cái)產(chǎn)” 的判定標(biāo)準(zhǔn)
（1）可定義
（2）可被第三方識(shí)別
（3）可被第三方取得
（4）具有一定程度的持久性和穩(wěn)定性
針對(duì)Ainsworth 案中關(guān)于財(cái)產(chǎn)定義的四個(gè)要素，法庭逐個(gè)進(jìn)行了論證并得出 加密貨幣是財(cái)產(chǎn)
1
加密貨幣是可定義的
因?yàn)榉峙浣o加密貨幣錢包的公鑰易于識(shí)別、足夠獨(dú)特，并且能夠分配給唯一的個(gè)人賬戶持有人。
2
加密貨幣是可被第三方識(shí)別的
因?yàn)橹挥兴借€持有者才能訪問加密貨幣并將其在不同錢包間轉(zhuǎn)移。
3
加密貨幣是可以被第三方取得的
加密貨幣是活躍交易市場(chǎng)的主體，在活躍交易市場(chǎng)中，財(cái)產(chǎn)所有者的權(quán)利得到尊重并且第三方會(huì)希望獲得財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。
4
加密貨幣具有一定程度的持久性或穩(wěn)定性
加密貨幣的整個(gè)生命周期都被記錄在區(qū)塊鏈上。
三
加密貨幣是否由Gatecoin
以信托方式為客戶托管
清盤官提供了三套不同時(shí)期的條款，分別是由A組客戶簽署的“2016年條款”、B組客戶簽署的“信托條款”和C組客戶簽署的“2018年條款”。
清盤官認(rèn)為，A組和B組客戶的貨幣是由Gatecoin以信托方式托管的，C組客戶只能就貨幣向Gatecoin基于合約提出索賠，而不能主張其為信托財(cái)產(chǎn)。
對(duì)此，香港法院的裁決進(jìn)行了論述。裁決書中提到，信托的設(shè)立需要滿足三個(gè)“
確定性”條件，分別是 標(biāo)的物的確定性、對(duì)象的確定性和意圖的確定性
本案的事實(shí)滿足標(biāo)的物和對(duì)象的確定性條件，因?yàn)榭蛻艨梢砸罁?jù)Gatecoin私人交易分類賬的金額記錄對(duì)加密貨幣的比例份額進(jìn)行索賠
（標(biāo)的物的確定性）。同時(shí)，信托的受益人及其索賠的范圍可以從私人交易分類賬中確定
（對(duì)象的確定性）。對(duì)于意圖的確定性這一條件，未能滿足。
在審查了每一套條款后，法院認(rèn)為，Gatecoin是否為客戶托管貨幣，應(yīng)通過解釋“2018年條款”來(lái)確定。早期版本的條款
（即“2016年條款”和“信托條款”）不再適用，因?yàn)樗鼈儽?018年3月生效的“2018年條款”取代了，只有同意“2018年條款”，他們才能繼續(xù)訪問和使用Gatecoin網(wǎng)站/平臺(tái)，用其賬戶中的貨幣進(jìn)行交易。
法院隨后認(rèn)定，就“2018年條款”而言，這些貨幣并非作為信托財(cái)產(chǎn)給Gatecoin管理，因?yàn)镚atecoin明確表示不承擔(dān)信托責(zé)任；未將自身資產(chǎn)與客戶的資產(chǎn)進(jìn)行隔離；可以持有加密貨幣的增值，例如Gatecoin將有權(quán)獲得任何空投或由分叉創(chuàng)建的加密貨幣；可以將客戶資產(chǎn)用于自身經(jīng)營(yíng)或其他目的；沒有被要求在賬戶上持有同等數(shù)量的客戶資產(chǎn)；在資產(chǎn)負(fù)債表上將客戶資產(chǎn)作為自身資產(chǎn)，而將客戶存款作為負(fù)債。
法院還指出，A組和B組的極少數(shù)客戶可能在“2018年條款”生效之前就注冊(cè)了賬戶，并且直到Gatecoin清算之日都從未訪問過Gatecoin的網(wǎng)站，這些客戶與Gatecoin的關(guān)系應(yīng)受“2016年條款”和/或隨后的“信托條款”
（而不是2018年條款）管轄。對(duì)于這類客戶，意圖的確定性條件是滿足的，因?yàn)椤靶磐袟l款”
（取代了“2016年條款”）包含明確的信托用語(yǔ)，并承認(rèn)加密貨幣的增值屬于客戶。
因此，它們清楚地表明了Gatecoin和相關(guān)客戶的共同意圖，即平臺(tái)上的貨幣是由Gatecoin為這些客戶管理的。
有鑒于此， 信托關(guān)系成立了
法院思考的另一問題是，加密貨幣缺乏隔離，這一特征是否足以否認(rèn)信托的存在？
答案是否定的。
01
由于客戶的貨幣金額被記錄在Gatecoin的內(nèi)部分類賬中，并且客戶根據(jù)其賬戶中的信用余額按比例共同擁有和分享每一種加密貨幣和法定貨幣，因此標(biāo)的物具有確定性。即確定性可以來(lái)自于對(duì)不可分割大宗物品的主張比例份額；
02
作為信托受益人的對(duì)象是確定的，他們的權(quán)利主張范圍在Gatecoin的內(nèi)部分類賬中可以隨時(shí)確定。
四
思考
近年來(lái)，普通法司法管轄區(qū) 逐漸對(duì)加密貨幣的財(cái)產(chǎn)屬性進(jìn)行了認(rèn)可
2019年，英國(guó)司法轄區(qū)工作組發(fā)表了法律聲明，提出加密資產(chǎn)應(yīng)該被視作財(cái)產(chǎn)，它具有財(cái)產(chǎn)應(yīng)具備的上述四大要素，雖然加密資產(chǎn)是無(wú)形的，但也不應(yīng)該被排除在“財(cái)產(chǎn)”之外。
在著名的新加坡Cryptopia交易平臺(tái)破產(chǎn)案中，法院認(rèn)定了用戶與交易平臺(tái)之間成立了明示信托關(guān)系，因?yàn)闈M足了設(shè)立信托關(guān)系的上述三個(gè)確定性條件。Gatecoin案的這一裁決結(jié)果意味著香港特別行政區(qū)的司法立場(chǎng)與普通法司法管轄區(qū)趨于一致。
近幾年，全球加密貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，多家加密財(cái)產(chǎn)相關(guān)公司接連破產(chǎn)。
今年6月初，加密貨幣市場(chǎng)崩盤，價(jià)格急劇下跌，美國(guó)證券交易委員會(huì)接連對(duì)占據(jù)全球加密貨幣市場(chǎng)一半份額的兩大巨頭加密資產(chǎn)交易所Coinbase和Binance提起訴訟，全球加強(qiáng)對(duì)加密貨幣監(jiān)管的態(tài)度顯著。
值此幣圈遭受重創(chuàng)之際，香港卻秉承開放態(tài)度，致力于打造全球加密貨幣中心城市。2022年10月31日，香港政府發(fā)布
《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》，宣告了成為全球虛擬資產(chǎn)中心城市的決心。2023年4月，香港舉辦了Web3.0 嘉年華，Web3.0區(qū)塊鏈技術(shù)的核心產(chǎn)品就是加密貨幣。2023年6月1日開始，個(gè)人也可直接進(jìn)行加密貨幣交易。
Gatecoin案將加密貨幣認(rèn)定為資產(chǎn)，并可以加密貨幣為資產(chǎn)設(shè)立信托關(guān)系， 明確釋放加密貨幣作為財(cái)產(chǎn)權(quán)的客體將受司法保護(hù) 加密貨幣市場(chǎng)將在香港進(jìn)入加速發(fā)展階段
香港在國(guó)家改革開放進(jìn)程中發(fā)揮了獨(dú)特作用，發(fā)展加密貨幣市場(chǎng)是“一國(guó)兩制”制度優(yōu)勢(shì)的重要體現(xiàn)。不過在這一過程中，也要充分吸取全球加密市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，由于 加密貨幣去中心化的特性 跨境管轄、數(shù)據(jù)安全保護(hù)、投資者資產(chǎn)和權(quán)益保護(hù)、稅收繳納、黑市交易等國(guó)際犯罪
如何將監(jiān)管前置，如何做好全流程監(jiān)管，如何配套立法、執(zhí)法與司法保障
來(lái)源：庭前獨(dú)角獸
