摘要：首先再談交易所的不同之前，先提一下之前講過的交易所的利潤來源，大頭是手續(xù)費(fèi)這點(diǎn)是很明確的。許多交易所為了能夠在這一塊能夠多拿點(diǎn)錢，會設(shè)置不同的地方收取手續(xù)費(fèi)，排名靠前的可以不用擔(dān)心這些，但是排名在后的就會有憂慮了。...

隨著貨幣市場的興起，各種交易所、交易平臺、錢夾和項(xiàng)目方紛紛涌現(xiàn)。這種事情雨后春筍般涌現(xiàn)。交易平臺依靠成交量排名，競爭激烈，適者生存，馬太效應(yīng)在業(yè)內(nèi)不斷再現(xiàn)。當(dāng)這些交易所不斷升級和推出新的交易方式時(shí)，本質(zhì)上有什么區(qū)別？

首先，在談?wù)摻灰姿g的差異之前，我們應(yīng)該先談?wù)劷灰姿睦麧檨碓础４蟛糠质鞘掷m(xù)費(fèi)，這是非常明確的。為了在這一塊多拿點(diǎn)錢，很多交易所會設(shè)置不同的地方收取手續(xù)費(fèi)。排名靠前的人不用擔(dān)心這些，但排名靠后的人會擔(dān)心。正如我前面所說，目前的排名是基于交易量。交易量大的手續(xù)費(fèi)收入相當(dāng)可觀。后面的平臺交易量小的時(shí)候會想其他方法，比如搬磚套利、高頻交易等等。理論上，只要交易所能為用戶提供穩(wěn)定安全的服務(wù)，就不用擔(dān)心沒人來，但小交易所的算盤應(yīng)該在這一塊多算。

牛市，貨幣市場交易所不擔(dān)心沒有新客戶，客戶的交易欲望也很強(qiáng)烈，但現(xiàn)在是熊市，投資者的交易欲望也很低，所以用戶數(shù)量低的交易所不可能依靠用戶自己的流動操作。所以有很多非正式的交易所口號是“交易就是采礦，高頻交易，穩(wěn)贏不虧”，把股票期權(quán)交易的方式搬到貨幣市場，我不想談。當(dāng)然，我們也應(yīng)該為這些交易平臺的努力鼓掌。畢竟，沒有一個(gè)平臺想看到自己缺乏流量。

現(xiàn)在交易所分為期貨和現(xiàn)貨兩種，但進(jìn)入熊市后，市場很少看到現(xiàn)貨交易平臺，合約這種交易方式（也說合約是適應(yīng)當(dāng)前市場趨勢的最佳交易方式），所以現(xiàn)在交易所分為綜合交易所和單一交易所，區(qū)別在于交貨時(shí)間、可持續(xù)、周、月、季度、純期貨交易所，頭部交易所相繼推出了可持續(xù)合約?？沙掷m(xù)合約后，衍生品交易市場更多，有點(diǎn)遠(yuǎn)。目前，金融衍生品的價(jià)值認(rèn)同甚至遠(yuǎn)高于股市。

除了盈利投機(jī)者參與小平臺交易采礦外，頭部交易所還可以滿足理性投資者的需求。目前，除了現(xiàn)貨市場、合約交易和衍生品交易外，數(shù)字貨幣金融投資市場也在逐步增長。2019年上半年，主要交易平臺預(yù)計(jì)將利用合約重塑市場模式。