摘要：目前，大多數(shù)交易所的用戶仍集中在一個(gè)國家或地區(qū)，如火幣、OKEx用戶主要來自中國，Coinbase集中在美國，upbit是韓國最大交易所，最近比較火熱的抹茶交易所，60%以上的用戶都來自于國內(nèi)。KuCoin的IEO項(xiàng)目不像Bittrex、Gate、Bibox那樣開盤暴跌，也不像火幣、OKEx爆拉爆砸割韭菜，價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，接盤的用戶都有所收獲。...

數(shù)字貨幣交易所一直是加密貨幣世界里很重要的一個(gè)角色，也是充滿競爭的賽道。老牌交易所如火幣、OKEx ，守住領(lǐng)地的同時(shí)在不斷嘗試變革，2017 年新出道的幣安迅速崛起，讓市場看到了黑馬逆襲并且占據(jù)頭籌的可能。同時(shí)，新興交易所如 BitMax 和抹茶也異軍突起，正用服務(wù)和創(chuàng)新極力追趕。

當(dāng)前的市場環(huán)境，反而讓 KuCoin 這家曾與幣安齊名的第二梯隊(duì)交易所稍顯尷尬。交易所作為撮合交易的平臺(tái)，競爭的核心無非是誰能更好的服務(wù)用戶，誰能找到更好的投資標(biāo)的。從用戶的角度來講就更簡單直接了，選擇交易所，無非是看誰能創(chuàng)造更好的賺錢效應(yīng)。從用戶、項(xiàng)目、造富幾個(gè)維度來講，KuCoin 還有沒有機(jī)會(huì)構(gòu)建自己的競爭力和護(hù)城河，并從中突圍呢？

比用戶：「全球交易所」已來，全球布局決定了未來天花板

數(shù)字貨幣的流通超越了國界，數(shù)字貨幣交易所作為數(shù)字貨幣的交易場所，正在往「全球交易所」的大趨勢(shì)發(fā)展。目前，大多數(shù)交易所的用戶仍集中在一個(gè)國家或地區(qū)，如火幣、 OKEx 用戶主要來自中國，Coinbase 集中在美國，upbit 是韓國最大交易所，最近比較火熱的抹茶交易所，60% 以上的用戶都來自于國內(nèi)。

正是由于數(shù)字貨幣「無國界」的特性，未來交易所之間的競爭將不再局限于單一國家而在于全球化，一方面，全球化顯示出一家數(shù)字貨幣交易所的格局，也決定了一個(gè)平臺(tái)用戶基數(shù)的天花板。另一方面，「全球交易所」對(duì)用戶而言是降低風(fēng)險(xiǎn)的一件利器。在政策監(jiān)管不明朗的情況下，過分依賴單一市場會(huì)成為數(shù)字貨幣交易所的軟肋。

相較于專注一國市場的交易所，海外數(shù)字貨幣領(lǐng)域現(xiàn)在越來越推崇「全球交易所」的概念，而目前真正可以稱為「全球交易所」的，除了幣安，便是 KuCoin。幣安和 KuCoin 從創(chuàng)立伊始就開啟全球化的道路，無論是從界面語言還是推廣形式都非常全球化。

KuCoin CEO Michael Gan 曾在采訪中介紹過 KuCoin 的全球化進(jìn)程：「KuCoin 目前擁有超過 500 萬注冊(cè)用戶來自全球 100 多個(gè)國家和地區(qū)，廣泛分布于北美、歐洲、俄羅斯、韓國等地。據(jù) TokenInsight 的相關(guān)報(bào)告顯示，KuCoin 是用戶地域分布最廣的數(shù)字貨幣交易所之一，在全球近 30 個(gè)國家和地區(qū)的用戶數(shù)量占比都超過了 1% ，用戶分散程度甚至高于幣安?！?/p>

為了服務(wù)好全球用戶，KuCoin 推出了多達(dá) 12 種語言的操作界面，并在全球主要市場，如越南、土耳其、俄羅斯、印度等地建立本地化社群，開展豐富的本地線下活動(dòng)?？缭秸Z言障礙才能深入了解用戶需求，提高溝通效率，增強(qiáng)用戶的信任感。

全球化的推進(jìn)有點(diǎn)類似互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的地推，需要時(shí)間的積累和大量的經(jīng)營，越早布局的數(shù)字貨幣交易所后期護(hù)城河越深。因?yàn)椋瑥挠脩羰褂昧?xí)慣來看，大多數(shù)用戶在非特殊情況下不會(huì)輕易的更換交易所。

比項(xiàng)目：KuCoin 要做交易所中的 VC

目前區(qū)塊鏈行業(yè)項(xiàng)目良莠不齊，普通用戶很難具有識(shí)別項(xiàng)目好壞的能力。交易所作為數(shù)字貨幣交易的場所，應(yīng)該對(duì)自己平臺(tái)上交易的數(shù)字貨幣進(jìn)行篩選，為用戶帶來更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，保護(hù)用戶的長期利益。KuCoin 在項(xiàng)目篩選流程上有多重審核機(jī)制。KuCoin 也是第一個(gè)開啟 ST 區(qū)及對(duì)應(yīng)下幣機(jī)制的交易所，及時(shí)對(duì)不再符合標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字貨幣進(jìn)行淘汰。篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的能力成為交易所長期發(fā)展的核心競爭力。

在項(xiàng)目篩選流程上，KuCoin 采用漏斗制，從初篩到審核到上幣需要經(jīng)歷至少 3 個(gè)獨(dú)立團(tuán)隊(duì)以及 4 級(jí)審核。首先由一只專業(yè)的項(xiàng)目搜尋團(tuán)隊(duì)在全球范圍內(nèi)尋找最具潛力的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，然后由分布在中國、泰國等地區(qū)超過 20 人的項(xiàng)目研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)行審核。除了自有團(tuán)隊(duì)搜尋，KuCoin 也與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、KOL 聯(lián)合，發(fā)起了 KuCoin 全球大使計(jì)劃。目前 NGC、Breyer Labs、LFG GLobal、CV Labs、Tokengate 已加入該計(jì)劃。以 CV Labs 為例，這家區(qū)塊鏈機(jī)構(gòu)坐落在瑞士的加密谷。加密谷是全球知名的區(qū)塊鏈企業(yè)聚集地，匯聚了超過 120 家區(qū)塊鏈企業(yè)，其中有 Bancor，Shapeshift，Lisk 等全球知名項(xiàng)目。獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)使得這些機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)在第一時(shí)間將優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目推薦給 KuCoin 。成立至今，KuCoin 每個(gè)月都會(huì)全球首發(fā) 2-3 個(gè)項(xiàng)目，其中不乏 Aergo，Metadium，QKC、LOOM、PHX 等知名項(xiàng)目。

除了精選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上線交易，KuCoin 也持續(xù)關(guān)注項(xiàng)目上線后的表現(xiàn)。KuCoin 在 2018 年 5 月推出 ST （Special Treatment） 政策，是行業(yè)里第一家推出 ST 區(qū)的交易所。在區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲋?，通證融資的特殊性使得大量項(xiàng)目尚未存在穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也不存在具體的產(chǎn)品，因此對(duì)項(xiàng)目的跟蹤監(jiān)控就顯得尤為重要。交易所需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定期和不定期的審查，及時(shí)篩選出運(yùn)行情況不良的項(xiàng)目，并對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

同時(shí)，KuCoin 也是較早開啟下幣模式的交易所。幣安此前下架 BSV 曾引起很大爭議，相對(duì)來說，KuCoin 的規(guī)則更為清楚明確，也更便于項(xiàng)目方和投資者依照規(guī)則去辨明、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不會(huì)存在僅因利益沖突或私人原因下幣的情況。

比造富：「KuCoin 效應(yīng)」 、IEO 釋放紅利

幣安作為數(shù)字貨幣交易所，一個(gè)項(xiàng)目的代幣如果能在幣安上線，幣價(jià)往往會(huì)應(yīng)聲上漲，不少用戶將這種現(xiàn)象稱為「幣安效應(yīng)」。而在海外市場，不少資深幣圈用戶也時(shí)常討論另一個(gè)效應(yīng)——「KuCoin 效應(yīng)」。由于 KuCoin 往往能在更早期上線優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，不少項(xiàng)目在上線 KuCoin 后也會(huì)在幣安上線，因此有經(jīng)驗(yàn)的炒幣用戶會(huì)時(shí)常關(guān)注 KuCoin 新上線的項(xiàng)目，并在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上提前買入埋伏，等到項(xiàng)目登陸幣安，享受一波上漲行情。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，KuCoin 全球首發(fā)的項(xiàng)目中有 LOOM、KEY、DOCK、IOTX 等近 10 個(gè)項(xiàng)目在半年內(nèi)于幣安上線，比例接近 25% 。以 LOOM 為例，2018 年 3 月 14 日在 KuCoin 首發(fā)后，于 2018 年 5 月 2 日上線了幣安，之后一周漲幅達(dá) 100% 。另一個(gè)項(xiàng)目的代幣 KEY 在 KuCoin 首發(fā)約 5 個(gè)月后上線幣安，一周的漲幅超過 5 倍?！窴uCoin 效應(yīng)」讓不少提前在 KuCoin 囤貨的有耐心的用戶收獲頗豐。

LOOM 項(xiàng)目上線幣安前后走勢(shì)：

KEY 項(xiàng)目上線幣安前后走勢(shì)：

今年 IEO 大火，KuCoin 也順勢(shì)推出了 Spotlight 平臺(tái)，但 KuCoin 在 IEO 市場上走出了一條自己獨(dú)特的路。KuCoin 的 IEO 項(xiàng)目不像 Bittrex 、Gate、Bibox 那樣開盤暴跌，也不像火幣、OKEx 爆拉爆砸割韭菜，價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，接盤的用戶都有所收獲。根據(jù) Ceteris Paribus 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， KuCoin 的 IEO 平均回報(bào)率為 103% ，位于交易所中游。

從 KuCoin 二期的項(xiàng)目 TRY 價(jià)格走勢(shì)上可以看出，上線后最高觸及申購價(jià)的 5 倍，目前穩(wěn)定在 2.5 倍左右，所有成功申購的用戶都獲利頗豐，開盤后價(jià)格連續(xù) 5 天穩(wěn)健上漲，在前幾天買入的用戶都能有所收益，相對(duì)于 IEO 價(jià)格至今未破發(fā)，而且還有很大的盈利空間。

而反觀同期其他交易所的玩法，Gate 上線的 CNNS 在開盤暴漲隨后暴跌，引發(fā)大量的維權(quán)事件。OKEx 上線的積木云雖然以發(fā)行價(jià) 16 倍開盤，但只要買到基本就是站在高位接盤，幣價(jià)一路下跌，最低跌到僅剩 30% 。

KuCoin 的 IEO 項(xiàng)目： TRY 上線走勢(shì)

Gate 的 IEO 項(xiàng)目： CNNS 上線走勢(shì)

OKEx 的 IEO 項(xiàng)目：BLOC 上線走勢(shì)

項(xiàng)目質(zhì)量與用戶是交易所的兩個(gè)命門，造富效應(yīng)是吸引市場關(guān)注的重要手段，幣安能發(fā)展到今天，也得益于長期以來對(duì)用戶的服務(wù)、對(duì)項(xiàng)目的篩選，以及 BTT、Matic 等項(xiàng)目帶來的造富示范效應(yīng)。從這幾個(gè)維度來看，KuCoin 盡管與幣安有一定差距，但卻是二梯隊(duì)交易所中，最接近幣安模式的一家。

從今年 2 月 KuCoin 平臺(tái) 2.0 上線以來，這家交易所仿佛又找回了 2017 年底牛市時(shí)的生機(jī)與活力，平臺(tái)幣 KCS 較 2 月低點(diǎn)上漲了超過 300%。在近期的一次粉絲見面會(huì)上，Michael 表示接下來的幾個(gè)月里 KuCoin 動(dòng)作頻頻，合約平臺(tái) KuMEX 研發(fā)進(jìn)入尾聲，有望于 Q2 上線，打通法幣的 OTC 渠道也將同步推出，此外，現(xiàn)貨杠桿，新的 KCS 回購銷毀機(jī)制也在制定中。KuCoin 還有機(jī)會(huì)突圍嗎？相信市場很快就會(huì)給出答案。